破解鐵路建設投融資難題

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當前和今后一個時期，鐵路仍然是交通運輸?shù)谋∪醐h(huán)節(jié)，是制約國民經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸之一。因此，需要繼續(xù)推進鐵路建設，進一步提高鐵路的運輸保障能力。過去，融資渠道狹窄、融資方式單一，長期制約我國鐵路建設發(fā)展。國務院批轉(zhuǎn)的國家發(fā)展改革委員會《關(guān)于2013年深化經(jīng)濟體制改革重點工作的意見》，明確把鐵路投融資體制改革作為今年加大改革力度的9個重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一，要求“形成鐵路投融資體制改革方案，支線鐵路、城際鐵路、資源開發(fā)性鐵路所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)率先向社會資本開放，引導社會資本投資既有干線鐵路。”落實這一要求，應根據(jù)鐵路的性質(zhì)和鐵路發(fā)展規(guī)律，在加大政府支持力度的同時，吸引社會資本參與鐵路建設，建立多元化、開放式、市場化的投融資機制。

區(qū)分不同鐵路性質(zhì)，劃分政府和市場發(fā)揮作用的范圍。應根據(jù)鐵路發(fā)展規(guī)律，考慮分類建設、分類經(jīng)營、引入競爭機制的可行性以及方法路徑。按照建設目的、意義和作用，大致可以將鐵路劃分為公益性、商業(yè)性兩種類型。公益性鐵路的建設出于國家整體利益，體現(xiàn)公益性和社會效益。一般來說，這類鐵路運量偏低，運價又不能太高，雖有收益但不足以補償日常經(jīng)營費用。對于這類鐵路的建設，社會資本缺乏積極性。因此，各級政府應成為這類鐵路建設的投資主體，融資方式主要是政府投資和銀行優(yōu)惠貸款。商業(yè)性鐵路主要為區(qū)域以及區(qū)域間的經(jīng)濟社會發(fā)展服務，包括服務于資源開發(fā)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、人員交流等。商業(yè)性鐵路的建設應采用靈活多樣的投融資模式，通過引入市場機制吸引社會資本進入。

對不同鐵路進行分類建設和經(jīng)營，充分調(diào)動各方面的積極性。在區(qū)分不同鐵路性質(zhì)的基礎(chǔ)上，改變過去由國家全部包攬或經(jīng)營部門過度負債建設的局面，充分調(diào)動各方面的積極性，由中央政府、地方政府、鐵路運輸企業(yè)、工礦企業(yè)及社會各界作為投資主體，加快鐵路建設。在分類建設的基礎(chǔ)上，實行分類經(jīng)營，并可選擇多種經(jīng)營模式。比如，公益性線路可以國有國營，也可以通過租賃合同、特許經(jīng)營方式實行國有民營；商業(yè)性線路由各級政府控股的，實行國有國營或國有民營，非國家控股的實行民有民營。

設立鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金，擴大鐵路市場化融資渠道。產(chǎn)業(yè)投資基金是一種借鑒創(chuàng)業(yè)投資基金運作模式，通過發(fā)行基金受益憑證募集資金的方式。近年來，由于投資渠道單一，我國居民手中的閑置資金大部分存入了銀行。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，到2012年末，人民幣存款余額已超過91萬億元。如果有良好、穩(wěn)定的回報率，很多居民是愿意把資金用于購買鐵路產(chǎn)業(yè)基金的。鐵路建設周期長、投資大，因此，鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金適合采用封閉式管理，把大部分資金用于長期投資，以獲得長期穩(wěn)定的收益。

增加股權(quán)融資，推動項目融資及其他融資方式健康發(fā)展。目前，鐵路企業(yè)上市的非常少，通過市場辦法融資的也不多。推動鐵路企業(yè)進行股份制改造，加快鐵路企業(yè)上市步伐，是今后擴大鐵路融資的一個重要途徑。擴大權(quán)益性融資比例，可以考慮以一個大規(guī)模的客運專線建設為試點，完全按照現(xiàn)代企業(yè)制度組建項目公司，以項目為融資載體，為客運專線和其他鐵路項目建設探索路徑、積累經(jīng)驗。還可以探索發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和設備融資租賃等融資方式，嘗試PPP（公共部門與私人企業(yè)合作）建設模式，拓寬社會資本進入鐵路建設的渠道。