工程項目管理系統(tǒng) | OA系統(tǒng) | ERP系統(tǒng) | 工程項目管理軟件 | 裝飾管理系統(tǒng) | 簽約案例 | 購買價格 | 在線試用 | 手機APP | 產(chǎn)品資料
X 關(guān)閉
項目管理系統(tǒng)

當(dāng)前位置:工程項目OA系統(tǒng) > 建筑OA系統(tǒng) > 項目管理系統(tǒng)

商業(yè)房地產(chǎn)項目融資與運營管理

申請免費試用、咨詢電話:400-8352-114

  內(nèi)容摘要:商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)投資具有投資規(guī)模大、回收期長、高風(fēng)險、高收益的特點,采用合適的融資方式是商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)投資成功的前提。項目融資是一種新的融資方式,具有非公司負債型融資和風(fēng)險分擔(dān)的特點。二者的結(jié)合是商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)的一個全新課題。www
泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
  關(guān)鍵詞:商業(yè)房地產(chǎn) 項目融資 風(fēng)險分擔(dān) 融資結(jié)構(gòu)

  商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)融資的特點

  從2002年開始,商業(yè)房地產(chǎn)在我國飛速發(fā)展。統(tǒng)計數(shù)字表明,2002年,隨著中國加入世貿(mào),國內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)的資金比重陡增11.8%。一波商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)投資的浪潮在我國已經(jīng)展開。泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
項目管理論壇
  商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)投資要求巨大的資金投入。投資規(guī)模大、投資回收期長是房地產(chǎn)開發(fā)投資的共性,但商業(yè)房地產(chǎn)對資金的要求尤為突出。購物中心、特色商業(yè)區(qū)、Shopping mall等的建設(shè)一般都需要大量的資金,而且,商業(yè)房地產(chǎn)經(jīng)營一般還要經(jīng)過2~3年的過渡期,需要有雄厚的資金準備。因此,資金問題,歷來都是開發(fā)商最為關(guān)注和頗費心機的問題。任何一家商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)公司,能否介入商業(yè)房地產(chǎn)市場,除了取決于其技術(shù)能力、管理經(jīng)驗以及它在以往的房地產(chǎn)發(fā)展過程中贏得的信譽外,還取決于其籌措資金的能力和使用資金的本領(lǐng)。許多開發(fā)商都是因為資金問題對商業(yè)房地產(chǎn)望而卻步。泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
  商業(yè)房地產(chǎn)具有高風(fēng)險、高收益的特性。商業(yè)房地產(chǎn)的收益主要來源于租金收入,而能否獲得租金很重要的在于物業(yè)價值的上升。目前在我國的許多城市尤其是大都市,商業(yè)競爭已經(jīng)趨于白熱化,商業(yè)經(jīng)營的不確定性增大。同時在商業(yè)房地產(chǎn)很長的投資回收期內(nèi),周邊經(jīng)濟環(huán)境、交通狀況、人流狀況、居住人群乃至政府的政策都會對收益產(chǎn)生極大的影響。而且,商業(yè)房地產(chǎn)經(jīng)營過渡期的存在使開發(fā)商在這一期間內(nèi)隨時可能面臨調(diào)整和虧損。因此,商業(yè)房地產(chǎn)經(jīng)營的風(fēng)險相當(dāng)大。但是,與此同時,隨著我國經(jīng)濟的飛速發(fā)展,而經(jīng)濟結(jié)構(gòu)處于轉(zhuǎn)型期,商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)投資中又蘊涵著巨大的商機。www
training
  商業(yè)房地產(chǎn)的上述特性說明能否籌集到足夠的資金是商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)投資實施的前提,能否有足夠長時間的靈活可用資金是商業(yè)房地產(chǎn)戰(zhàn)勝風(fēng)險的保障,并且應(yīng)該做好投資失敗分散風(fēng)險的準備,否則一次失敗對商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)可能是致命的打擊。

  項目融資的概念和特點

  項目融資理論國際上產(chǎn)生于20世紀80年代,90年代開始實踐運用。自從1981年3月FASB對項目融資進行正式界定之后,一直是國際金融界關(guān)注的熱點之一。 泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
  “項目融資”是一個特定的金融術(shù)語,是“為一個經(jīng)濟實體安排的融資其貸款人在最初考慮安排貸款時,滿足于使用該經(jīng)濟實體的現(xiàn)金流量和收益作為償還貸款的資金來源,并且滿足于使用該經(jīng)濟實體的資產(chǎn)作為貸款的安全保障”。泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
service
  中國銀行的網(wǎng)站上,將項目融資界定為:“項目融資即項目的承辦人(即股東)為經(jīng)營項目成立一家項目公司,以該項目公司作為借款人籌借貸款,并以項目公司本身的現(xiàn)金流量和收益作為還款來源,以項目公司的資產(chǎn)作為貸款的擔(dān)保物。該融資方式一般應(yīng)用于現(xiàn)金流量穩(wěn)定的發(fā)電、道路、鐵路、機場、橋梁等大型基建項目,目前應(yīng)用領(lǐng)域逐漸擴大,例如已應(yīng)用到大型石油化工等項目上。”泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
PgMp
  傳統(tǒng)的融資方式是一個公司主要利用自身的資信能力安排融資。外部資金擁有者在決定是否投資或是否提供貸款時的主要依據(jù)是公司作為一個整體的資產(chǎn)負債、利潤及現(xiàn)金流量狀況,對具體項目的考慮是次要的。項目融資是為一個特定項目所安排的融資,貸款人在最初考慮安排貸款時,以該項目的現(xiàn)金流量和收益作為償還貸款的資金來源,以該項目資產(chǎn)抵押作為貸款的安全保障。如果項目的經(jīng)濟強度不足以保障貸款安全,則貸款人可能需要借款人以直接擔(dān)保、間接擔(dān)?;蚱渌问浇o予項目附加的信用支持。泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
  項目融資至少有項目發(fā)起方、項目公司、資金提供方三方參與;項目發(fā)起方以股東身份組建項目公司;資金提供方為項目公司提供資金(或投資者購買項目債券);資金提供方(債券投資者)主要依靠項目本身的資產(chǎn)和未來的現(xiàn)金流量作為還款保證,原則上對項目發(fā)起方項目以外的資產(chǎn),沒有追索權(quán)或僅有有限追索權(quán)。一般而言,項目融資有如下幾個特點:項目導(dǎo)向、無追索或有限追索(non-recourse or limited-recourse)、風(fēng)險分擔(dān)、非公司負債型融資(off-balance finance)、貸款的信用支持結(jié)構(gòu)多樣化、融資結(jié)構(gòu)復(fù)雜,融資成本較高、充分利用稅務(wù)優(yōu)勢,降低融資成本。項目融資的根本特征就是融資不僅僅是依靠項目發(fā)起人的信用保障或資產(chǎn)價值,貸款銀行主要依靠項目本身的資產(chǎn)和未來的現(xiàn)金流量來考慮貸款償還保證。因此,項目融資風(fēng)險分擔(dān),及對項目融資采取周密的金融安排,并將此項目有利益關(guān)系的各個方面的承諾和各種形式的保證書結(jié)合起來,不使任何一方承擔(dān)項目的全部風(fēng)險,是項目融資活動的重要內(nèi)容。泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
  項目融資的參與者一般包括:項目發(fā)起人(project sponsors)、項目公司(project company)、貸款銀行(lending bank)、產(chǎn)品購買者或設(shè)施使用者(buyers or users)、工程承包商(contractors)、設(shè)備、材料、能源供應(yīng)商(suppliers)、融資顧問(financial adviser)、法律與稅務(wù)顧問(law or tax adviser)、有關(guān)政府機構(gòu)(host government)、保險公司(insurers)、租賃公司(leasing company)、信用評級公司(ratings)。

  項目融資與商業(yè)房地產(chǎn)的結(jié)合

  目前我國商業(yè)房地產(chǎn)資金主要來自于房地產(chǎn)開發(fā)商、商業(yè)經(jīng)營者自身的積累和傳統(tǒng)的外源融資方式。開發(fā)商自身資金積累主要是指開發(fā)企業(yè)自身的資金和以企業(yè)為基礎(chǔ)的股權(quán)融資,前者積累過程相當(dāng)緩慢,而后者目前在我國利用有限。傳統(tǒng)的外源融資主要是銀行貸款、信托投資、承包商帶資承辦等,其中尤以銀行貸款為主。而銀行貸款提供資金的數(shù)量和使用期限都有嚴格的限制。銀行貸款項目的風(fēng)險首先是由開發(fā)企業(yè)完全承擔(dān),然后由銀行承擔(dān),非常不利于風(fēng)險分散。而項目融資具有融資金額巨大、風(fēng)險分擔(dān)的特點,對于大型的商業(yè)房地產(chǎn)項目可以考慮采用項目融資的方式,來實現(xiàn)融資目標(biāo)和風(fēng)險屏蔽的作用。泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
  目前,項目融資在我國處于起步階段,項目融資在傳統(tǒng)意義上并不用于商業(yè)房地產(chǎn)項目融資,主要用于三大類項目:一是資源開發(fā)項目,如石油、天然氣、煤炭、鈾等能源資源,銅、鐵、鋁、釩土等金屬礦資源以及金剛石開采業(yè)等均可成為項目融資的對象。二是基礎(chǔ)設(shè)施項目。三是制造業(yè)項目,如大型輪船、飛機等。招商銀行將項目融資的使用范圍界定為:“項目融資主要用于需要巨額資金、投資風(fēng)險大而傳統(tǒng)融資方式又難以滿足但現(xiàn)金流量穩(wěn)定的工程項目,如天然氣、煤炭、石油等自然資源的開發(fā),以及運輸、電力、農(nóng)林、電子、公用事業(yè)等大型工程建設(shè)項目。”傳統(tǒng)意義的項目融資需要現(xiàn)金流量穩(wěn)定,而商業(yè)房地產(chǎn)的現(xiàn)金流量卻具有波動性,因此,如何利用項目融資的優(yōu)點為商業(yè)房地產(chǎn)項目融資,創(chuàng)造為商業(yè)房地產(chǎn)量身定做的項目融資模式是解決問題關(guān)鍵所在。主要內(nèi)容為以下幾個方面:項目管理論壇
泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
  如何實現(xiàn)有限追索 追索的形式和追索的程度,取決于貸款銀行對一個項目的風(fēng)險的評價以及項目融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計。應(yīng)該根據(jù)具體的商業(yè)房地產(chǎn)項目的風(fēng)險系數(shù)、投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)、開發(fā)階段、經(jīng)濟強度、市場安排以及投資者的組成、財務(wù)狀況、生產(chǎn)技術(shù)管理、市場銷售能力來安排。尤其取決于商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)自身的實力和項目的市場前景。泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
  如何分擔(dān)項目風(fēng)險 風(fēng)險分擔(dān)是項目融資的突出優(yōu)點,應(yīng)該在投資者、貸款銀行以及其他與項目利益有關(guān)的第三方之間有效地劃分項目的風(fēng)險,風(fēng)險分擔(dān)的程度取決于各方的實力和在項目開發(fā)中的利益對比。blog
www
  如何利用項目的稅務(wù)虧損來降低投資和融資成本 商業(yè)房地產(chǎn)項目前期投資巨大,可以考慮如何通過合并納稅來獲得前期稅收上的利益。http://m.52tianma.cn/
泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
  如何實現(xiàn)投資者對項目百分之百的資金要求 項目融資中股本資金的注入方式比傳統(tǒng)的公司融資更為靈活,但在設(shè)計融資結(jié)構(gòu)時應(yīng)最大限度地控制項目的現(xiàn)金流量,保證現(xiàn)金流量不僅可以滿足項目融資結(jié)構(gòu)中正常債務(wù)部分的融資要求,而且還可以滿足股本資金部分融資的要求。泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
http://m.52tianma.cn/

發(fā)布:2007-07-09 11:29    編輯:泛普軟件 · xiaona    [打印此頁]    [關(guān)閉]
相關(guān)文章: