2015招標師招標實務知識點：資金時間價值原理

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資金時間價值原理

資金的時間價值，是經濟學及管理學(財務管理)的重要理論之一，指不同時點上數量相等的資金的實際價值不等。一定數量的資金所包含的價值隨著時間的推移不斷地減少，即當前所持有的資金比未來等量的資金具有更高的價值。

資金時間價值是隨著商品經濟的高度發(fā)展和借貸關系的產生與發(fā)展而產生的。隨著商品經濟的發(fā)展，逐步產生和發(fā)展了借貸關系，使資本所有權與經營權發(fā)生分離，資本分化為借貸資本和經營資本。借貸資本的所有者將資本的使用價值讓渡給經營者，經營者用以進行生產經營而獲得了收益，即資本增值。屆時借貸資本的所有者就要求從經營者獲得的收益中分得一部分報酬。讓渡的時間越長，分得的報酬越多，這部分報酬就稱為利息。當利息關系普遍化以后，不僅使用借入資本的經營者要計算利息，就是使用自有資本的經營者，也要從利潤中扣除相應的一部分，作為對自有資本的報酬，只將剩余的利潤作為真正的生產經營收益。于是，資金時間價值逐漸成為普遍適用的觀念在經濟生活中被廣泛地運用。

資金時間價值的基本計算主要為終值和現值的計算。終值是指現在一定數量的資金按給定的利率計算的在某個未來時間點的價值;現值是指未來的一定數量的資金按給定的利率計算的現在的價值。

資金時間價值的計算基礎分單利和復利兩種：單利是指按本金計算利息，前期利息不與本金合并計算利息;而復利是指不僅僅按本金計算利息，前期利息要與本金合并計算利息。復利計算法不僅考慮了初始資金的時間價值，同時也客觀地考慮了由初始資金產生的時間價值的時間價值，在財務管理中得到了更廣泛的使用。

資金時間價值理論在公共采購領域的應用。

(1)重視項目的經濟可行性研究

經濟可行性分析是固定資產投資項目前期工作的最重要內容。它是在項目投資決策前，對工程建設項目的經濟效益進行分析論證的科學方法和工作階段。在經濟可行性分析的過程中，財務內部收益率、凈現值、投資回收期、固定資產投資借款償還期等重要指標的計算都屬于資金時間價值理論的應用。

(2)優(yōu)化采購方案

在標段劃分和采購計劃方面，不僅考慮技術因素，還要綜合考慮資金的占用時間，盡可能利用科學的管理方法來確定資金最佳水平。既能滿足采購的需要，又要降低資金的占用成本。采購人應完善資金管理體制，加強資金集中管理，提高資金的利用效率。

(3)評審投標文件

不同的投標文件對于付款進度的要求可能是不同的。兩份總價相同的投標文件，如果交貨期(工期)不同或者工作計劃安排以及工作對象的價格不同導致合同價款的支付進度和時點不同。由于資金存在時間價值，何時支付合同款對招標人的支付預算和實際支付價值是不同的。這就要求招標人在招標文件中對付款進度作出要求，并且據此對投標文件報價的現金流折算為現值進行比較;有些特定貨物，其全壽命周期的運營成本費用比較高，甚至數倍于直接采購成本，招標文件應采用全壽命周期成本評價辦法，將其全壽命周期內未來各時點發(fā)生的運營成本按統(tǒng)一折現率折現出評標時點的現值進行比較;從而可以選擇實際資金成本最低的投標人。