2013年我國建材行業(yè)盈利能力回升

內(nèi)容摘要：2013年一季度降幅繼續(xù)擴(kuò)大近20個(gè)百分點(diǎn)至62.2%。子行業(yè)中，水泥、玻璃2012年收入增速為-7%、-1%，耐火材料、管材收入實(shí)現(xiàn)正增長，分別為17%、9%。
　
雖然去年的需求、價(jià)格、利潤等均為近年來的低點(diǎn)，但是今年以來水泥、玻璃產(chǎn)量增速提高、價(jià)格上漲，建材行業(yè)已初步顯現(xiàn)出拐點(diǎn)向上的趨勢。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，建材行業(yè)2012年凈利潤三年來首次出現(xiàn)同比下降，2013年一季度降幅繼續(xù)擴(kuò)大近20個(gè)百分點(diǎn)至62.2%。子行業(yè)中，水泥、玻璃2012年收入增速為-7%、-1%，耐火材料、管材收入實(shí)現(xiàn)正增長，分別為17%、9%；而凈利潤方面，水泥、玻璃、耐火材料均同比下降，降幅分別為68.8%、45%、28.6%。

盡管建材業(yè)績下降明顯，但是子行業(yè)盈利能力開始出現(xiàn)回升。數(shù)據(jù)顯示，2013年一季度耐火材料、管材行業(yè)毛利率分別高達(dá)27.9%、29.8%，玻璃行業(yè)毛利率同比大幅提升近15個(gè)百分點(diǎn)。以玻璃為例，耀皮玻璃、金晶科技一季度凈利潤大幅增長125.53%、444%。

具體到子行業(yè)來看，玻璃行業(yè)今年一季度凈利潤同比下降12.9%，但降幅比2012年大幅收窄56個(gè)百分點(diǎn)。今年玻璃行業(yè)景氣上升主要得益于原材料價(jià)格的低位和毛利率恢復(fù)，二季度毛利率有望維持，金晶科技、南玻、耀皮玻璃等公司凈利潤同比將好轉(zhuǎn)。

進(jìn)入5月后，隨著全國范圍內(nèi)水泥出貨量和庫存量逐步恢復(fù)到正常水平，水泥價(jià)格出現(xiàn)整體性的上漲，浙江和江西的漲幅最為明顯，江蘇的水泥價(jià)格已經(jīng)回到2012年四季度的高點(diǎn)，而且銷量較高。數(shù)字水泥網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，今年2月以來，華東地區(qū)、西北地區(qū)價(jià)格漲幅超過了15%和8%，目前水泥庫容比降至66%，說明進(jìn)入旺季后下游需求在好轉(zhuǎn)。

根據(jù)歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，二季度水泥股業(yè)績占比為全年最高，2011和2012年二季度板塊凈利潤占全年比重分別為35%和33%，二季度對(duì)全年的業(yè)績貢獻(xiàn)舉足輕重。具體到上市公司層面，四川雙馬、冀東水泥、青松建化、祁連山、寧夏建材、天山股份、秦嶺水泥等公司二季度業(yè)績占全年業(yè)績的50%以上。

分析人士稱，經(jīng)歷了冬季的開工淡季后，二季度全國各地開始進(jìn)入到開工旺季，對(duì)水泥的需求大幅度增加。同時(shí)，南方地區(qū)一季度末率先開工對(duì)水泥庫存進(jìn)行消化后，二季度也進(jìn)入到了供需兩旺的階段。這些因素導(dǎo)致水泥的旺季出現(xiàn)在每年的二季度，而且這種效應(yīng)也影響到了上市公司股價(jià)，很多水泥股在二季度均有大漲記錄。

從需求增速、價(jià)格、利潤增速等指標(biāo)看，建材行業(yè)景氣降至近年來的低點(diǎn)后，2013年以來行業(yè)已初步呈現(xiàn)出拐點(diǎn)向上的趨勢。目前水泥庫容比降至66%，說明進(jìn)入旺季后下游需求在好轉(zhuǎn)，水泥價(jià)格漲價(jià)區(qū)域集中在華東、西北地區(qū)，海螺水泥、華新水泥、祁連山等公司值得關(guān)注。

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