2015房地產估價師學習輔導：房地產投資壽命周期長

　　1.2.2壽命周期長

　　土地不會毀損，投資者在其上所擁有的權益通常在40年以上，而且擁有該權益的期限還可以根據(jù)法律規(guī)定延長；地上建筑物及其附屬物也具有很好的耐久性。因此房地產具有壽命周期長的特點，房地產投資是一種長期投資。

　　房地產同時具有經濟壽命和自然壽命。經濟壽命是指在正常市場和運營狀態(tài)下，房地產的經營收益大于其運營成本，即凈收益大于零的持續(xù)時間；自然壽命則是指房地產從地上建筑物建成投入使用開始，直至建筑物由于主要結構構件和設備的自然老化或損壞，不能繼續(xù)保證安全使用的持續(xù)時間。

　　自然壽命一般要比經濟壽命長得多。從理論上來說，當房地產的維護費用高到沒有租客問津時，干脆就讓它空置在那里。但實際情況是，如果房地產的維護狀況良好，其較長的自然壽命可以令投資者從一宗置業(yè)投資中獲取幾個經濟壽命，因為如果對建筑物進行一些更新改造、改變建筑物的使用性質或目標租客的類型，投資者就可以用比重新購置另外一宗房地產少得多的投資，繼續(xù)獲取可觀的收益。

　　國外的研究表明，房地產的經濟壽命與其使用性質相關。一般來說，公寓、酒店、劇院建筑的經濟壽命是40年，工業(yè)廠房、普通住宅、寫字樓的經濟壽命是45年，銀行、零售商業(yè)用房的經濟壽命是50年，倉儲用房的經濟壽命是60年，鄉(xiāng)村建筑的經濟壽命是25年。應該指出的是，稅法中規(guī)定的有關固定資產投資回收或折舊年限，往往是根據(jù)國家的稅收政策來確定的，并不一定和房地產的經濟壽命或自然壽命相同。

　　[例題]房地產的經濟壽命是指物業(yè)開始使用至（ ?。┑臅r刻。
　　A.收益為零
　　B.產生的收益超過其使用成本
　　C.收益為零
　　D.收益率小于基準收益率
　　答案：C

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