天利高新股價大漲因甲乙酮長期趨勢看好

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摘要：4月8日華東，華南地區(qū)甲乙酮價格大幅上調至19000-19500元/噸附近，創(chuàng)出近2年新高。我們認為甲乙酮價格短期創(chuàng)新高，長期趨勢看好，毛利大幅擴張大局已定。環(huán)保標準促進甲乙酮需求增長。己二酸價格漲幅 　　4月8日華東，華南地區(qū)甲乙酮價格大幅上調至19000-19500元/噸附近，創(chuàng)出近2年新高。我們認為甲乙酮價格短期創(chuàng)新高，長期趨勢看好，毛利大幅擴張大局已定。環(huán)保標準促進甲乙酮需求增長。己二酸價格漲幅遠高于成本是公司高增長的核心因素。己二酸進口減少，出口增加及需求結構變化是價格上漲的主要原因。2012年增長主要來自順丁橡膠。公司受益于獨山子大石化擴產，適時啟動己二酸項目擴建。
　　
　　投資亮點：
　　
　　1、天利高新新增的7萬噸/年己二酸產能基本消化，隨著國內聚氨酯，(文章來源環(huán)球聚氨酯網(wǎng))工程塑料等上游行業(yè)的發(fā)展，我國對己二酸產品的需求量不斷增長;越來越多的苯類溶劑會被甲乙酮替代。公司依托獨山子1000萬噸煉油項目的資源優(yōu)勢，具備較低的原料成本，預計今年毛利率將有所提升。
　　
　　2、天利高新持有42%新疆藍德精細石油化工股份有限公司股權，新疆藍德今年5萬噸順丁橡膠項目預計可以達產，我們假設今年有一半的產能可以體現(xiàn)在業(yè)績上，保守估計有6000萬左右的收益。