2015年造價工程師《理論與法規(guī)》輔導(dǎo)講義（5）

　　資金成本與資本結(jié)構(gòu)

　?。ㄒ唬┵Y金成本

　　1. 資金成本及其組成

　　資金成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。資金成本一般包括資金籌集成本和資金使用成本兩部分。

　?。?）資金籌集成本。資金籌集成本是指在資金籌集過程中所支付的各項費用，資金籌集成本一般屬于一次性費用，籌資次數(shù)越多，資金籌集成本也就越大。

　?。?）資金使用成本。資金使用成本又稱為資金占用費，具有經(jīng)常性、定期性的特征，是資金成本的主要內(nèi)容。

　　2. 資金成本的性質(zhì)

　?。?）資金成本是資金使用者向資金所有者和中介機構(gòu)支付的占用費和籌資費。

　?。?）資金成本與資金的時間價值既有聯(lián)系，又有區(qū)別。資金的時間價值反映了資金隨著其運動時間的不斷延續(xù)而不斷增值，是一種時間函數(shù)，而資金成本除可以看作是時間函數(shù)外，還表現(xiàn)為資金占用額的函數(shù)。

　?。?）資金成本具有一般產(chǎn)品成本的基本屬性。但是資金成本只有一部分具有產(chǎn)品成本的性質(zhì)，即這一部分耗費計入產(chǎn)品成本，而另一部分則作為利潤的分配，不能列入產(chǎn)品成本。

　　3. 資金成本的計算

　?。?）資金成本計算的一般形式。資金成本可用絕對數(shù)表示，也可用相對數(shù)表示。為便于分析比較，資金成本一般用相對數(shù)表示，稱之為資金成本率，其一般計算公式為：

　　式中：  K--資金成本率（一般也可稱為資金成本）；

　　P--籌資資金總額；

　　D--使用費；

　　F--籌資費；

　　f--籌資費費率（即籌資費占籌資資金總額的比率）。

　?。?）各種資金來源的資金成本。

　　1）權(quán)益融資成本。

　?、賰?yōu)先股成本。

　　優(yōu)先股資金成本率可按下式計算：

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