國(guó)內(nèi)純苯后市跨年行情或?qū)⑿≌{(diào)大穩(wěn)

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摘要：11月初，國(guó)內(nèi)純苯市場(chǎng)創(chuàng)下近半年來(lái)的新高，成交價(jià)達(dá)到7600元（噸價(jià)，下同），總漲幅達(dá)36%。而后受原油市場(chǎng)、外盤(pán)純苯震蕩及國(guó)內(nèi)終端市場(chǎng)回落的影響，純苯價(jià)格小幅震蕩回調(diào)，低端成交價(jià)在7000元下方，跌     11月初，國(guó)內(nèi)純苯市場(chǎng)創(chuàng)下近半年來(lái)的新高，成交價(jià)達(dá)到7600元（噸價(jià)，下同），總漲幅達(dá)36%。而后受原油市場(chǎng)、外盤(pán)純苯震蕩及國(guó)內(nèi)終端市場(chǎng)回落的影響，純苯價(jià)格小幅震蕩回調(diào)，低端成交價(jià)在7000元下方，跌幅在7%左右，開(kāi)始縮量整理。進(jìn)入12月份天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，國(guó)內(nèi)純苯市場(chǎng)受外盤(pán)連續(xù)上漲及供應(yīng)減量影響，低端價(jià)格封盤(pán)報(bào)價(jià)，高端價(jià)格開(kāi)始小幅上調(diào)，如中石化12月10日?qǐng)?bào)價(jià)上調(diào)200元，升至7400元，走勢(shì)趨暖?；诤暧^(guān)經(jīng)濟(jì)面受控、需求實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)等利空、利好綜合因素的影響，純苯持續(xù)上漲壓力仍存，后市有望形成小調(diào)大穩(wěn)的跨年度行情。     

    外盤(pán)驅(qū)動(dòng)內(nèi)盤(pán)溫和回升    

    從11月底開(kāi)始，在國(guó)際原油及美國(guó)純苯價(jià)格大幅反彈的拉動(dòng)下，亞洲純苯市場(chǎng)一路上行。現(xiàn)貨市場(chǎng)商談活躍，至12月上旬成交價(jià)格在978美元左右（FOB韓國(guó)），成交量也較前期增多，形成內(nèi)外盤(pán)倒掛。同時(shí)，當(dāng)亞洲至美國(guó)套利窗口開(kāi)啟后，亞洲純苯運(yùn)往美國(guó)貨源增多，加之泰國(guó)羅勇烯烴公司18萬(wàn)噸/年的純苯裝置計(jì)劃進(jìn)行為期1個(gè)月的檢修，大幅降低了12月份的供貨能力，東南亞廠(chǎng)商預(yù)計(jì)純苯供貨緊張，進(jìn)一步減少了對(duì)亞洲本地市場(chǎng)的供應(yīng)量，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成支撐。純苯外盤(pán)價(jià)格上行拉動(dòng)了純苯內(nèi)盤(pán)市場(chǎng)。2011年1月、2月期貨也連續(xù)報(bào)盤(pán)提價(jià)，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)溫和回升。    

    成本因素形成價(jià)格支撐   

    10月份以來(lái)，純苯上游粗苯價(jià)格連續(xù)上漲，下游市場(chǎng)也有較大的漲幅，純苯受到上擠下壓，成本加大，利潤(rùn)空間更加有限。同時(shí)國(guó)內(nèi)純苯生產(chǎn)企業(yè)10月份創(chuàng)下了全年最高產(chǎn)量50.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)10%。焦化苯、加氫苯、純苯之間再次縮小了差價(jià)空間，部分地區(qū)甚至再演“零”差價(jià)。    

    一些加氫苯企業(yè)和焦化苯加工企業(yè)利潤(rùn)空間受到嚴(yán)重?cái)D壓，被迫停產(chǎn)或減產(chǎn)，部分企業(yè)采用石油苯做替代。因此，在高成本狀態(tài)下國(guó)內(nèi)純苯增長(zhǎng)而替代品下降的前提下，苯系列品總產(chǎn)量并未增長(zhǎng)。成本的高企制約了中小加工企業(yè)的開(kāi)工率，形成了市場(chǎng)的強(qiáng)力支撐，這也是11月中下旬純苯市場(chǎng)下行無(wú)力，隨后就被修復(fù)下探缺口的主要原因之一。    

    需求增長(zhǎng)市場(chǎng)仍將上行    

    據(jù)了解，作為純苯下游主要消費(fèi)產(chǎn)品苯乙烯、苯酚、雙酚A等，11月份以來(lái)保持了需求穩(wěn)定的狀態(tài)。另一大消費(fèi)產(chǎn)品苯胺，因?qū)幉ㄈf(wàn)華、山東大海集團(tuán)等新裝置投產(chǎn)，加大純苯采購(gòu)量，總體需求呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)。同時(shí)，近期這些下游企業(yè)集中檢修期過(guò)后，不排除有一個(gè)集中采購(gòu)純苯的過(guò)程，在這些下游產(chǎn)品目前仍保持一個(gè)較為寬裕的利潤(rùn)空間的前提下，純苯市場(chǎng)仍具良好的上漲預(yù)期。    

    多空互搏后市小調(diào)大穩(wěn)   

    今年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期仍然存在。

    并且前期部分化工產(chǎn)品價(jià)格快速上漲，化工行業(yè)也存在不可忽視的泡沫現(xiàn)象，有待消化。從經(jīng)濟(jì)層面上來(lái)分析，12月10日央行今年連續(xù)第六次上調(diào)了銀行存款準(zhǔn)備金率，目的是為了控制銀行信貸流動(dòng)性，從宏觀(guān)上遏制通脹，未來(lái)必將反映在企業(yè)的資金流動(dòng)上。同時(shí)，從微觀(guān)看，化工行業(yè)是對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)變化反應(yīng)較快的行業(yè)之一。因此，雖然純苯下游消費(fèi)已形成實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)預(yù)期，并受外盤(pán)回升等利好因素的驅(qū)動(dòng)，但是受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)面消極的影響，目前純苯下游部分產(chǎn)品價(jià)格已出現(xiàn)了新一輪回落整理的現(xiàn)象，如苯胺、硝基氯苯等產(chǎn)品已連續(xù)回調(diào)，部分產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比回落幅度超過(guò)了13%，純苯能否持續(xù)回暖也面臨較大壓力。   

    另外，時(shí)至年底下游企業(yè)對(duì)市場(chǎng)變化均很敏感，進(jìn)一步壓低了原料庫(kù)存以降低風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)加快了資金回籠，出現(xiàn)低價(jià)放貨現(xiàn)象，區(qū)域差價(jià)開(kāi)始加大。在利好、利空博弈的背景下，純苯市場(chǎng)近期仍不排除震蕩的可能性，但幅度不會(huì)太大，后市跨年度行情有望形成小調(diào)大穩(wěn)的格局。