螺紋鋼患上“三高”癥 嚴(yán)重制約其走勢(shì)

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摘要：螺紋鋼在春節(jié)后出現(xiàn)了下跌，期貨市場(chǎng)主力合約已經(jīng)從最高的5230元/噸下跌至4800元/噸左右。高產(chǎn)量、高庫存和高價(jià)格被認(rèn)為是引發(fā)螺紋鋼下跌原因。 春節(jié)后的鋼材價(jià)格未能延續(xù)此前近三個(gè)月的連續(xù)上漲走勢(shì)，     螺紋鋼在春節(jié)后出現(xiàn)了下跌，期貨市場(chǎng)主力合約已經(jīng)從最高的5230元/噸下跌至4800元/噸左右。高產(chǎn)量、高庫存和高價(jià)格被認(rèn)為是引發(fā)螺紋鋼下跌原因。

    春節(jié)后的鋼材價(jià)格未能延續(xù)此前近三個(gè)月的連續(xù)上漲走勢(shì)，螺紋鋼1110合約沖高后連續(xù)下跌，至上周末已持續(xù)走低1個(gè)月，跌幅約為8%。

    螺紋鋼現(xiàn)在的情況被一些期貨業(yè)人士稱為：高產(chǎn)量、高庫存、高價(jià)格，“三高”聚會(huì)。

    節(jié)后交易清淡

    “今年的鋼材市場(chǎng)比往年差多了，3月中旬建筑工地就將全面開工，3月初有些工地已經(jīng)開工了，這一段時(shí)間本應(yīng)正是螺紋鋼旺銷的時(shí)候，但現(xiàn)在一天也賣不出去多少?！眱?chǔ)寶鋼材現(xiàn)貨交易市場(chǎng)中一家叫做明啟鋼鐵貿(mào)易公司的銷售人員說。

    天津儲(chǔ)寶鋼材市場(chǎng)，這個(gè)華北地區(qū)最大鋼材現(xiàn)貨交易市場(chǎng)的確有些冷清。A區(qū)和B區(qū)前的汽車停車位仍有許多地方可以停車，與以前一位難求的情況形成了鮮明的對(duì)比。而市場(chǎng)內(nèi)很少看到忙碌的身影，大多數(shù)人都處于“慢動(dòng)作”狀態(tài)。同時(shí)，記者還發(fā)現(xiàn)一些貿(mào)易公司關(guān)著燈、大門緊閉，好像依然處于春節(jié)假期的休息中。

    明啟鋼鐵的銷售人員還告訴記者，從春節(jié)后螺紋鋼的價(jià)格就開始下跌，已經(jīng)從5200元/噸跌至4800元/噸了，所有的消費(fèi)者都有買漲不買跌的想法，現(xiàn)在價(jià)格越是跌就越?jīng)]人買，建筑工地也害怕買貴了，只要還有庫存的螺紋鋼能夠使用，就不急于出手購貨。

    梁少東是一位建筑工地的采購員，他向記者表示，2010年年底至2011年春節(jié)前鋼材價(jià)格出現(xiàn)了連續(xù)的上漲，很多建筑公司在這一段時(shí)間購入了一定量的螺紋鋼以備用。節(jié)后螺紋鋼價(jià)格雖然出現(xiàn)了下跌，但國家一系列貨幣緊縮政策和新的房地產(chǎn)調(diào)控政策已經(jīng)讓房地產(chǎn)開發(fā)商和建筑公司開始感受到囊中羞澀了，現(xiàn)在它們的做法是能省則省，能等則等。

    “三高”制約走勢(shì)

    北京中期期貨研究所分析師曹潔認(rèn)為我國包括螺紋鋼在內(nèi)的鋼材產(chǎn)量始終處于比較高的水平。

    據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新旬報(bào)顯示，2月中旬全國粗鋼日產(chǎn)量達(dá)181.4萬噸，遠(yuǎn)高于1月的日產(chǎn)量170.3萬噸;2月上中旬全國粗鋼日產(chǎn)量達(dá)180.04萬噸，亦較1月份約有5.7%的漲幅。12月螺紋鋼產(chǎn)量為1181.3萬噸，比11月增加92.8萬噸，增幅為8.53%。

    較高的產(chǎn)量、過快的產(chǎn)量增長速度以及冬季建筑工地的停工造成了短時(shí)間內(nèi)螺紋鋼庫存的增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月25日，全國螺紋鋼庫存量出現(xiàn)較大幅度上升，達(dá)到761.917萬噸的歷史高點(diǎn)，較2月18日全國螺紋鋼庫存增加24.65萬噸，增幅3.34%。而在2010年11月至12月這一段時(shí)間，我的鋼鐵統(tǒng)計(jì)的全國螺紋鋼庫存量保持在400萬噸至500萬噸的水平，也就意味著兩個(gè)多月的時(shí)間里螺紋鋼的庫存量增加了200萬噸，增幅尤為明顯。

    天物金屬貿(mào)易公司的郭濤分析，春節(jié)后國內(nèi)螺紋鋼庫存量過大是影響螺紋鋼價(jià)格走低的最主要原因，而貨幣政策緊縮又進(jìn)一步加劇了螺紋鋼價(jià)格的下跌。

    從去年下半年開始包括鐵礦石和焦炭在內(nèi)的煉鋼原材料價(jià)格上漲以及部分煉鋼企業(yè)因節(jié)能減排停產(chǎn)，推高了鋼材的價(jià)格和市場(chǎng)看多的預(yù)期。在這種情況下，至春節(jié)前，國內(nèi)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)、銷售代理商、中小貿(mào)易商和最終用戶均積極購貨，所以它們現(xiàn)在手中握有大量的庫存。而螺紋鋼在冬季的使用量較少，它們只是希望在今年春節(jié)后，建筑工地開工時(shí)能把螺紋鋼以一個(gè)較好的價(jià)格銷售出去或者避免因價(jià)格上漲而帶來建筑成本的增加。

    有業(yè)內(nèi)人士提醒，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都是資金密集型的企業(yè)，需要大量的銀行信貸才能維持整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)營。但春節(jié)后，螺紋鋼的銷售情況普遍不佳，而且又遇到了國家貨幣緊縮政策和最為嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控，生產(chǎn)企業(yè)和中間商為了迅速回籠資金，不得不降價(jià)銷售。那些在低價(jià)購入螺紋鋼的中間商出貨意愿最強(qiáng)，能賣出去就意味著既能賺取利潤又能回收資金。

    但越是降價(jià)，整個(gè)市場(chǎng)看空的氣氛越濃重，終端的建筑工程商越不“領(lǐng)情”。因?yàn)檫@些建筑工程商也非常了解螺紋鋼的市場(chǎng)行情，他們希望買到更便宜的現(xiàn)貨，所以并不急于購入螺紋鋼。而鋼企和中間商為了快速出貨，回收資金，只能被迫接受再次降價(jià)，這樣的惡性循環(huán)最終造成了春節(jié)后近一個(gè)月螺紋鋼價(jià)格逐步下跌。

    同時(shí)，除了高產(chǎn)量和高庫存外，高價(jià)格也是螺紋鋼走低的原因之一。一位小貿(mào)易商就對(duì)記者說：“過去4個(gè)月的時(shí)間里，螺紋鋼期貨的價(jià)格從4600元/噸漲至5200元/噸，漲的多了自然就會(huì)調(diào)整一下，這其實(shí)也是很正常的?！钡钸@位貿(mào)易商擔(dān)憂的是，在期貨價(jià)格下跌過程中伴隨著持倉量的不斷增大，這說明看空的力量和空頭套期保值的力量在越發(fā)的強(qiáng)大。

    利多因素未變

    “此次出現(xiàn)的下跌，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)焦點(diǎn)主要集中在低迷的需求及高庫存上?！北本┲衅谄谪浹芯克治鰩煵軡嵳J(rèn)為，但也不應(yīng)忘記一些有利的因素。

    考慮到建筑業(yè)開工工程將不斷增多，將會(huì)使庫存的增速逐步放緩，而3月份至4月份開始螺紋鋼庫存很可能進(jìn)入回落周期，這對(duì)螺紋鋼走勢(shì)或?qū)⒖赡芷鸬揭欢ǖ睦米饔谩?

    曹潔還分析，成本不斷走高仍對(duì)螺紋鋼的走勢(shì)形成支撐。一方面國內(nèi)鋼企仍然面臨著原料供應(yīng)緊張的問題，鐵礦石供不應(yīng)求的格局近幾年內(nèi)很難改變，大部分的鐵礦石控制權(quán)仍掌控在三大礦商手中。

    另一方面，印度鋼鐵部再次提出將禁止鐵礦石的出口，且1月底印度鐵道部提高了鐵礦石運(yùn)輸?shù)馁M(fèi)用，推高了我國現(xiàn)貨鐵礦石的進(jìn)口成本。短期內(nèi)礦石價(jià)格依舊易漲難跌，即便有所調(diào)整下跌的空間也不會(huì)太大。另外，國內(nèi)焦炭價(jià)格保持震蕩上揚(yáng)的可能性較大，這都會(huì)限制鋼材價(jià)格的大幅下降。