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關于以經(jīng)濟增加值為核心加強中央企業(yè)價值管理的指導意見

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國資委關于印發(fā)《關于以經(jīng)濟增加值為核心加強
中央企業(yè)價值管理的指導意見》的通知

國資發(fā)綜合〔2014〕8號

各中央企業(yè):

為全面貫徹黨的十八屆三中全會精神,以管資本為主加強國有資產(chǎn)監(jiān)管,指導中央企業(yè)進一步深化經(jīng)濟增加值考核,優(yōu)化資源配置,提升以經(jīng)濟增加值為核心的價值管理水平,促進中央企業(yè)轉(zhuǎn)型升級,增強核心競爭能力,加快實現(xiàn)做強做優(yōu)、科學發(fā)展,我們研究制定了《關于以經(jīng)濟增加值為核心加強中央企業(yè)價值管理的指導意見》,現(xiàn)印發(fā)給你們,請認真貫徹落實。

國資委   

2014年1月10日

 


關于以經(jīng)濟增加值為核心加強中央企業(yè)
價值管理的指導意見

 

為深入貫徹黨的十八屆三中全會精神,以管資本為主加強國有資產(chǎn)監(jiān)管,指導中央企業(yè)進一步深化經(jīng)濟增加值考核,優(yōu)化資源配置,提升以經(jīng)濟增加值為核心的價值管理水平,促進中央企業(yè)轉(zhuǎn)型升級,增強核心競爭能力,加快實現(xiàn)做強做優(yōu)、科學發(fā)展,制定本指導意見。

一、價值管理概念、基本原則、指導思想和主要目標

(一)價值管理概念。

經(jīng)濟增加值是指企業(yè)可持續(xù)的投資收益超過資本成本的盈利能力,即稅后凈營業(yè)利潤大于資本成本的凈值。經(jīng)濟增加值是全面考核企業(yè)經(jīng)營者有效使用資本和為股東創(chuàng)造價值的重要工具,也是企業(yè)價值管理的基礎和核心。本指導意見所稱價值管理是基于經(jīng)濟增加值的價值管理,是以價值最大化為目標,以經(jīng)濟增加值管理理念、管理決策和流程再造為重點,通過價值診斷、管理提升、考核激勵、監(jiān)測控制等管理流程的制度化、工具化,對影響企業(yè)價值的相關因素進行控制的全過程管理。

(二)基本原則。

價值管理與企業(yè)實際緊密結合。實事求是、尊重企業(yè)發(fā)展規(guī)律,根據(jù)企業(yè)所處行業(yè)、發(fā)展階段、戰(zhàn)略目標,推動企業(yè)根據(jù)資本屬性,在戰(zhàn)略規(guī)劃、投資決策、生產(chǎn)運營、財務管理、業(yè)績考核、薪酬分配等方面與價值管理有機結合,實現(xiàn)從注重利潤創(chuàng)造向注重價值創(chuàng)造轉(zhuǎn)變。

價值管理與制度建設相互促進。在堅持過去行之有效做法的基礎上,遵循價值管理的基本理念、基本方法,將資本成本、資本紀律、風險控制等價值管理要素與現(xiàn)有管理體系有機融合,促進價值管理的制度化、體系化。

價值管理與完善激勵約束機制有效銜接。以經(jīng)濟增加值考核為切入點,積極探索以經(jīng)濟增加值創(chuàng)造水平或改善狀況與績效薪酬或中長期激勵掛鉤的有效做法,建立長效激勵約束機制,最大限度調(diào)動企業(yè)負責人和員工的積極性、創(chuàng)造性。

價值管理與維護各方利益有機統(tǒng)一。既要堅持股東價值最大化,又要模范遵守國家法律法規(guī),統(tǒng)籌兼顧債權人、供應商、消費者、內(nèi)部員工等相關方的利益,積極履行社會責任,創(chuàng)造互利共贏、和諧發(fā)展的良好環(huán)境。

(三)指導思想和主要目標。

為做強做優(yōu)中央企業(yè)、培育具有國際競爭力的世界一流企業(yè),價值管理的指導思想和主要目標是:以科學發(fā)展觀為指導,堅持轉(zhuǎn)變發(fā)展方式與提升價值創(chuàng)造能力相結合,壯大規(guī)模與提高發(fā)展質(zhì)量相統(tǒng)一,短期效益與長期發(fā)展相協(xié)調(diào),力爭用兩個任期左右時間,中央企業(yè)價值管理體系基本完善,實現(xiàn)診斷科學、考核健全、激勵約束有效、監(jiān)控到位;價值管理更加科學,實現(xiàn)經(jīng)濟增加值從考核指標向管理工具轉(zhuǎn)變、從結果考核向過程控制轉(zhuǎn)變;價值創(chuàng)造能力明顯提升,以更優(yōu)化的資本結構、更有效率的資本運營、更強的主業(yè)獲利能力,全面提升企業(yè)核心競爭能力。

二、不斷完善價值管理體系

(四)建立經(jīng)濟增加值診斷體系。

診斷體系是實施價值管理的基礎,是明確主攻方向、制訂有效措施的重要前提。中央企業(yè)要以財務報表為基礎,以資本成本為基準,深入企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的不同層級和不同環(huán)節(jié),將經(jīng)濟增加值的構成要素從財務指標向管理和操作層面逐級分解,繪制出要素全、可計量、易識別的價值樹,揭示價值形成的途徑。要注重運用科學的分析方法,從紛繁復雜的價值樹指標中,識別出反應靈敏、影響重大的關鍵價值驅(qū)動因素。要從關鍵價值驅(qū)動因素出發(fā),選取國內(nèi)外優(yōu)秀企業(yè)作為標桿,找出差距、分析原因,明晰價值管理的薄弱環(huán)節(jié)。要針對診斷出來的問題,完善戰(zhàn)略、預算、執(zhí)行等方案,形成價值提升策略。

(五)完善以經(jīng)濟增加值為核心的考核體系。

考核體系是實施價值管理的保障,是堅持正確導向,有效落實國有資本保值增值責任的主要抓手。中央企業(yè)要堅持提升發(fā)展質(zhì)量和效率的考核導向,將經(jīng)濟增加值作為主要考核指標,并逐步提高其權重。要結合企業(yè)內(nèi)部不同板塊、不同發(fā)展階段的特點,科學設定資本成本率、從嚴把握經(jīng)濟增加值計算調(diào)整項,推進差異化考核,有效平衡當期回報與可持續(xù)發(fā)展。要強化短板考核,從關鍵價值驅(qū)動因素中選取短板指標納入考核體系,確定具有挑戰(zhàn)性的目標,持續(xù)改善。要推動組織績效和個人績效的有效結合,將經(jīng)濟增加值考核指標逐級分解,層層落實考核責任。

(六)探索建立經(jīng)濟增加值激勵約束機制。

創(chuàng)新激勵約束機制是價值管理的基本動力,是完善責權利相統(tǒng)一、業(yè)績考核與獎懲緊密掛鉤的重要方向。中央企業(yè)要把經(jīng)濟增加值及其改善值作為各級出資企業(yè)負責人績效薪酬核定的重要指標,根據(jù)經(jīng)濟效益狀況、經(jīng)濟增加值貢獻大小和業(yè)績考核結果,按照薪酬考核辦法確定企業(yè)負責人績效薪酬。中央企業(yè)要在堅持考核薪酬分配基本制度的前提下,以管理團隊、核心業(yè)務骨干為主要對象,積極探索與經(jīng)濟增加值緊密掛鉤的任期激勵和中長期激勵機制,更好地留住關鍵人才,更加注重企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

(七)建立健全經(jīng)濟增加值監(jiān)控體系。

監(jiān)控體系是價值管理常態(tài)化運行的重要環(huán)節(jié),是過程控制的關鍵。中央企業(yè)要建立和完善經(jīng)濟增加值監(jiān)測報告制度,定期分析預警關鍵價值驅(qū)動因素和考核指標變化情況。要參照行業(yè)和本企業(yè)歷史數(shù)據(jù),及時發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟增加值變化的主要原因,對戰(zhàn)略、運營、財務、內(nèi)部控制等方面的不適應性進行調(diào)整糾正。要完善經(jīng)濟增加值監(jiān)控手段,充分應用現(xiàn)代信息技術,逐步提高監(jiān)測的深度、廣度和頻度,增強工作的主動性和有效性。

三、不斷提升價值創(chuàng)造能力

(八)優(yōu)化國有資本配置。

中央企業(yè)要根據(jù)國有資本的特點,合理配置資源,提高配置效率。要著眼于增強國有資本在重要領域、關鍵環(huán)節(jié)和戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的控制力和影響力,強化產(chǎn)業(yè)整合,掌握核心技術、聚焦系統(tǒng)集成,科學界定主業(yè)范圍、區(qū)域布局和產(chǎn)品邊界,不盲目延伸產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈。對于主業(yè)范圍內(nèi)的業(yè)務,要結合發(fā)展戰(zhàn)略、協(xié)同效應、價值創(chuàng)造、能力匹配等因素,綜合考慮經(jīng)濟增加值創(chuàng)造水平,動態(tài)優(yōu)化價值鏈管理,突出重點、做強做優(yōu);不具備競爭優(yōu)勢的主業(yè),要及時調(diào)整,有序退出。超出主業(yè)范圍、價值創(chuàng)造能力低的業(yè)務,要堅決剝離重組;培育新的戰(zhàn)略性業(yè)務要堅持審慎原則,嚴格論證,把握節(jié)奏,有序進入。要堅持合理分工,與產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)形成合理的競爭格局,構建高效和諧的產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境;堅決避免不具備產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢的業(yè)務自成體系和“大而全、小而全”。要著眼于提高國有資本的回報和保持合理的流動性,遵循資本運作規(guī)律,選擇各類有發(fā)展?jié)摿Α⒊砷L性好的市場主體進行股權投資,有效規(guī)避風險。要積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟,通過產(chǎn)業(yè)鏈整合、項目融資、債務重組、網(wǎng)運分開等手段,實現(xiàn)國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合,放大國有資本功能,提高國有資本布局結構調(diào)整的能力。政策性業(yè)務較重的企業(yè),要在保障國家安全、提供公共服務等方面作出更大貢獻。

(九)調(diào)整存量資產(chǎn)結構。

中央企業(yè)要加大內(nèi)部資源整合力度,使資產(chǎn)規(guī)模與價值創(chuàng)造能力相匹配,資產(chǎn)結構與經(jīng)營效率相協(xié)調(diào)。要根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和主業(yè)定位,定期對不同類別存量資產(chǎn)進行價值分析,制定分類處理方案。對符合國有資本發(fā)展方向和企業(yè)戰(zhàn)略定位、價值創(chuàng)造能力高的存量資產(chǎn),應優(yōu)先配置資源,提高利用效率。對戰(zhàn)略匹配度低的存量資產(chǎn),應適當控制規(guī)模并逐步優(yōu)化。對資本回報長期低于資本成本且無發(fā)展前景的存量資產(chǎn),應有序退出。對長期不分紅、無控制權的股權投資,應制定專項處理方案。對可有效輔助、延伸主業(yè)發(fā)展,盈利能力較強、增長前景較好的少數(shù)股權投資,要創(chuàng)造條件增強控制力。

(十)強化投資并購管理。

中央企業(yè)要積極探索投資與經(jīng)濟增加值掛鉤的機制。投資并購決策要以符合發(fā)展戰(zhàn)略和主業(yè)發(fā)展方向為前提,把經(jīng)濟增加值作為決策的重要依據(jù),對項目識別、選擇、評估、實施以及后評價等主要環(huán)節(jié)進行系統(tǒng)管理。要運用價值分析方法,從具有發(fā)展前途、關系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的新技術、新產(chǎn)業(yè)中,優(yōu)選經(jīng)濟增加值回報處于合理區(qū)間、戰(zhàn)略匹配度高、有利于發(fā)揮協(xié)同效應的項目。要完善投資后評價制度,將經(jīng)濟增加值作為項目評估的重要內(nèi)容,持續(xù)提升投資決策水平。要健全投資決策責任追究機制,建立董事會或企業(yè)主要負責人對重大投資決策負責制,嚴格考核獎懲。要根據(jù)國際化經(jīng)營戰(zhàn)略,穩(wěn)妥實施境外投資并購,有序開展競爭,在全球范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置,提高產(chǎn)業(yè)國際競爭力。

(十一)創(chuàng)新盈利模式。

中央企業(yè)要在鞏固傳統(tǒng)盈利方式的基礎上,積極探索新的盈利模式,實現(xiàn)從注重規(guī)模向注重質(zhì)量效益轉(zhuǎn)變,從產(chǎn)業(yè)鏈過度延伸向價值鏈中高端轉(zhuǎn)變,從國內(nèi)經(jīng)營向國際化經(jīng)營轉(zhuǎn)變,增強價值創(chuàng)造能力。要以價值鏈為基礎,通過職能配置優(yōu)化和關鍵業(yè)務流程再造,整合內(nèi)部經(jīng)營要素和相關資源,最大限度地降低成本費用。以提升價值為重要導向,加大科技投入,加快新技術、新工藝的創(chuàng)新,破解制約企業(yè)價值提升的瓶頸。積極開展商業(yè)模式創(chuàng)新,適應網(wǎng)絡信息技術的發(fā)展變化,大力發(fā)展電子商務,沿價值鏈大力發(fā)展生產(chǎn)性服務業(yè),引領行業(yè)變革,增強增值服務能力。不在價值鏈的低端領域打價格戰(zhàn),對盈利能力低、不具備競爭優(yōu)勢的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié),積極探索通過外包、協(xié)作等方式予以剝離,增強核心資產(chǎn)盈利能力。要加強品牌建設,重視客戶感知,通過提供差異化、物超所值的產(chǎn)品或服務,提高品牌認知度和客戶忠誠度,提升品牌溢價能力。

(十二)加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)。

中央企業(yè)要圍繞資產(chǎn)運營效率的提高,加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)、減少生產(chǎn)經(jīng)營活動對資本的占用。要緊密結合生產(chǎn)經(jīng)營計劃,將有限的資源優(yōu)先配置到核心主業(yè)、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以及有助于增強長期價值創(chuàng)造能力的項目上,合理控制資產(chǎn)占用規(guī)模,完善資產(chǎn)結構。要定期評估廠房、設備等固定資產(chǎn)的利用率與周轉(zhuǎn)率,積極探索通過租賃、承包、轉(zhuǎn)讓等方式盤活低效資產(chǎn),提高固定資產(chǎn)運營效率。要強化應收款管理,落實催收責任,增強收現(xiàn)能力。要加強供應鏈管理,優(yōu)化采購、生產(chǎn)和配送流程,加快存貨周轉(zhuǎn)。要加強資金預算管理,保障業(yè)務發(fā)展和現(xiàn)金流平穩(wěn)順暢。深化內(nèi)部資金集中管理,加速資金融通,避免資金閑置。要利用商業(yè)信用和相對低成本的供應鏈融資,降低營運資金規(guī)模。要根據(jù)行業(yè)特征和產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期等因素,合理確定最佳現(xiàn)金持有量,有效安排盈余現(xiàn)金,提高現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)效率。

(十三)優(yōu)化資本結構。

中央企業(yè)要綜合考慮行業(yè)特征、業(yè)務特點、資產(chǎn)流動性等因素,合理確定資本結構及財務杠桿邊界,力爭達到資本成本率最低、財務風險可控。要在預期現(xiàn)金盈余水平可控的情況下,合理利用財務杠桿創(chuàng)造價值。要做好債務融資期限搭配,保持合理的財務彈性,有效應對緊急情況和及時把握投資機會,確保財務結構穩(wěn)健、有效。要做好融資規(guī)劃,綜合考慮融資方式、期限、成本、幣種等因素,拓寬融資渠道,降低融資成本。積極探索國有資本和非國有資本有機融合的方式和途徑,發(fā)展混合所有制經(jīng)濟,優(yōu)化股權結構,實現(xiàn)資本結構的動態(tài)優(yōu)化,增強國有資本的帶動力。

(十四)強化風險管理。

中央企業(yè)要綜合平衡好收入增長、資本回報與風險控制的關系,實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。要從戰(zhàn)略、財務、市場、運營、法律等方面對影響價值創(chuàng)造的關鍵風險因素進行識別、分析和評估,并根據(jù)風險與收益相平衡的原則確定風險的優(yōu)先管理順序和措施,降低風險損失,提高風險收益。要建立高風險業(yè)務、重大投資并購等重要事項的專項風險評估制度,嚴格落實責任,強化制度落實和程序執(zhí)行情況的責任追究。要建立包括專項風險動態(tài)跟蹤評估、風險管控措施落實情況的跟蹤審計等在內(nèi)的閉環(huán)工作流程。要嚴格財務杠桿邊界管理,增強現(xiàn)金盈余保障,審慎運用金融衍生工具。要加強重大風險監(jiān)測預警管理,將風險管理關口前移,建立風險識別、轉(zhuǎn)移、對沖機制,做好應對預案,降低系統(tǒng)性風險對企業(yè)的影響。

四、強化組織保障

(十五)加強組織領導,健全工作機制。

價值管理涉及到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的方方面面,事關企業(yè)發(fā)展全局,中央企業(yè)要高度重視,加強領導,精心組織,確保落實到位。主要負責人要把價值管理體系建設作為一項重要任務來抓,將價值管理納入企業(yè)發(fā)展規(guī)劃,引入業(yè)績考核與薪酬分配,嵌入生產(chǎn)經(jīng)營流程,融入企業(yè)文化建設。各項相關工作要明確責任部門,有效落實工作責任。要建立協(xié)同高效的工作機制,相關部門各司其職,密切配合,形成工作合力,確保價值管理工作順利推進;加強價值管理人才隊伍建設,為進一步提升價值管理水平提供有力支撐。

(十六)加強頂層設計,積極穩(wěn)妥推進。

中央企業(yè)應在貫徹本指導意見要求的基礎上,結合自身實際,整體設計、系統(tǒng)規(guī)劃、全面梳理、抓緊修訂和完善相關制度,堅持分類指導、分步實施,把握節(jié)奏、統(tǒng)籌協(xié)調(diào),形成具有自身特色的價值管理體系,并持續(xù)改進。

(十七)廣泛宣傳理念,加強價值文化建設。

中央企業(yè)應充分利用各種傳媒方式廣泛宣傳價值管理理念和基本方法,通過培訓、研討、專題會議、典型示范引導等方式,培訓相關知識、介紹成功案例,深入推進價值管理。要高度重視價值創(chuàng)造意識、理念及文化的培育,將資本成本、資本紀律等價值理念融入企業(yè)文化,形成價值創(chuàng)造人人有責的良好氛圍,切實增強全員價值創(chuàng)造意識。

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發(fā)布:2007-07-16 09:22    編輯:泛普軟件 · xiaona    [打印此頁]    [關閉]
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